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资本寒冬、流量见顶,拼多多、美团、虎牙,为何都在今年扎堆上市?

2018年11月29日 | 独家分析 | 阅读(17757)

11 月 26 日上午,被誉为“小程序第一股”的同程艺龙在港上市,随后股价一路高歌猛进,当日涨幅 26.53%,市值超过 225 亿港元。



同程艺龙,也超越马蜂窝(估值 175 亿人民币)、途牛(市值 7.73 亿美金)、驴妈妈(估值约 110 亿人民币),成为仅次于携程(市值 143 亿美金)的第二大在线旅游平台。


在同程艺龙的股权架构中,腾讯和携程是排名一、二位的大股东,两家分别持股 24.92% 和 24.31%,再加上微信钱包、QQ 钱包、小程序对于同程艺龙的流量扶持,说同程艺龙“含着金钥匙出生”并不夸张。


(微信中的酒店、火车票服务,由同程艺龙提供)


“同程”与“艺龙”原本是竞争对手关系,两家于今年 3 月完成合并,不过【同程旅游】和【艺龙旅行】两款 App 还未进行整合,在 App Store 中,两款 App 分别位居旅游榜(免费)30、33 位,如果除去榜单中“共享单车”、“打车类”类应用,这两款 App 在同类竞品(在线旅游类产品)中的排名还会更高。



进入 2018 年,互联网公司开始“扎堆”上市,美团、爱奇艺、小米、拼多多……仅列举大家熟知的,就有 10 家以上的互联网独角兽,在今年完成了 IPO。



究其原因,是资本寒冬的连锁效应已经开始显现,移动互联网流量逐渐见顶,随着用户规模、营收等增长速度的放缓,一级市场的融资难度越来越大,这导致烧钱的互联网企业纷纷选择上市募集资金。


拼多多——寒冬中的逆生长


拼多多不是今年最早上市的,但可能是上市企业中争议声最大的。一方面,许多人对拼多多的假货问题、刷屏营销诟病不以,但另一方面,拼多多却把渠道下沉、社交营销玩到了极致、根据拼多多 8 月底公布的财报显示,拼多多年活跃买家数已高达 3.436 亿,成功超越京东,与淘宝的差距也在不断缩小。



在 App Store 上,【拼多多】的表现也十分出色,虽然前两天因为技术问题导致下架(已重新上架),但在过去的一年里,【拼多多】的总榜(排名)从未掉出过第一梯队,在购物榜(免费)的排名更是高居 Top 3。



在这场资本寒冬中,拼多多反而焕发出了强大的生命力和战斗欲望,究其原因,在一二线城市的人口红利被瓜分殆尽后,拼多多却从“五环外人群”中挖掘出巨大商机,资本寒冬带来的“消费降级”,反而恰好符合了拼多多的商业逻辑,在被多数人忽略的市场中走出了一条属于自己的道路。


虎牙直播——游戏直播第一股


中国的直播行业在短短的几年间,就经历了萌芽、爆发、监管,前两年直播领域的“千播大战”,一点也不逊于当年的“千团大战”。


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(2016 年的“千播大战”)


进入 2018 年,随着国家进一步加强对于直播行业的监管, 无数直播平台应声倒下,结束了群雄逐鹿的局面,留下了以虎牙、斗鱼、熊猫为首的头部直播平台,这其中,虎牙首先完成了上市,成为游戏直播第一股。


不久前,虎牙公布了第三季度财报,目前虎牙直播已经连续四个季度实现盈利,总收入同比增长 118.8%,且游戏内容的付费占比也超过了总体的 70%,打破了游戏直播难盈利的魔咒。



说到虎牙,就不得不提它的老对手:斗鱼。


作为第一梯队的直播平台,斗鱼在今年却隐隐有被虎牙赶超的迹象,在虎牙上市一个月后,虎牙的的月均独立设备数、日均独立设备数和月度总有效时长分别为 1983 万台、533 万台和 11227 小时,斗鱼的数据则分别是 1718 万台、406 万台和 8664 小时,全面落后于虎牙。


政策的监管、资金的疲软,都导致斗鱼在强强竞争中有些力不从心。在这种情况下,上市融资无疑是最好的选择,所以能够看到,从下半年开始,斗鱼上市的传闻不断出现。虎牙和斗鱼,作为腾讯同时重金投资的直播平台,谁能够取得在资本市场先拔头筹,就更有可能在腾讯“跑马”机制中胜出,从而占领更多市场。



在越来越严格的监管下,直播行业也正式进入下半场,直播平台再也不可能像过去那样,野蛮生长,无视规则。大厂的产品抗风险能力更高,更容易整合资源做大做强。而随着虎牙、映客等直播平台相继上市,在资金上获得了保障后,必定会推进商业模式的变革,平台之间也将展开更为激烈的直接碰撞。


结语


无论是拼多多、虎牙,还是没有谈到的美团、小米,无论盈利与否,互联网企业的扎堆上市,体现出这还是一个资金比拼的的时代,在资本寒冬中,资金缺乏带来的负面影响,远比上市后破发严重的多,资本寒冬带来的洗牌效应,没有企业可以置身事外,度过寒冬,春天或许就在不远的前方。


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